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【新要闻】原油:回调或有限,暂时企稳

2023-06-09 09:28:41来源:和讯投稿国泰君安期货


(资料图)

昨夜,内外盘油价一度大幅下跌,此后收回部分跌幅。市场传言美伊关系缓和、伊朗原油恢复100万桶/日产出,但此后美国出面辟谣,带动油价波动剧烈。理论上,如果伊朗原油真正实现100万桶/日幅度的回归,对油价的利空是致命的,因为会对冲几乎大部分OPEC+减产的幅度,建议未来继续关注伊朗原油问题。回归原油供需,随着北半球油品季节性消费旺季的来临,油价仍有可能在中期下跌前出现年内最后一次上涨行情,这种季节性需求扩张利好在汽油等各类油品的裂解价差上逐渐显现,暂时较难证伪。在宏观面,过去一周在一度因美债上限问题大幅下跌后,油价于上周四、周五再次随着市场风险偏好的回暖收回大部分跌幅。考虑到美联储依旧偏鹰的加息表态,未来两周关注美联储6月议息会议,市场风险偏好有一定可能转弱抑制油价涨幅。

整体来看,6月OPEC+会议结果中性偏利好,仍有机会带动未来一周油价重心持续上移。此外,建议密切关注美国债务上限问题。在未来半年时间里,如果市场避险情绪提升,所有从原油自身供需面出发的利好将失效,油价短线随时有进一步下跌的可能。但长期看,原油市场三季度供应短缺预期仍在,供需面看油品需求收缩的信号不明显,需求仍处于季节性回升过程中。一旦来自宏观面的悲观情绪企稳,油价大概率延续修复性反弹。

(责任编辑:曹言言 HA008)

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