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CFi.CN时评：上午这盘面看得我们直摇头，上证勉强收出0.16%的小阳线，勉强守住3867点低点后拉回3894，深成指和创业板却双双绿着，科创50更是跌了0.94%。表面看是震荡，实际是资金在玩跷跷板：前期被锤的有色锌和有色铜继续阴跌，AI游戏传媒那帮票更是集体萎靡，恺英网络、欢瑞世纪直接带崩板块情绪。可另一边，培育钻石、CRO概念却像打了鸡血，资金毫不犹豫地从周期股里抽血跑过去，主力净流入分别达到99亿和113亿左右。这种跷跷板走势说明市场预期正在快速切换，股民情绪从对周期复苏的怀疑，转向对高景气硬科技的重新拥抱，只是量能还没完全释放，冲劲显得有点犹豫。

我们观察到，今天消息面其实在暗中推波助澜。北京“十五五”数字经济规划直指AI 实体、具身智能要当主力，2030年数字经济占GDP超50%的目标，把市场对前沿制造的想象力又点燃了。叠加8月新基建投资火热、算力相关中标金额大增、消费支付金额连续回暖，这些信号让资金相信，政策底之后的需求底可能真的在靠近。医保局允许职工个人账户支付非免疫规划疫苗，也算间接利好医药产业链的情绪。虽然中证协修订廉洁从业细则、强调薪酬追索和算法禁止输送利益，听着像给券商戴紧箍咒，但实际对实体板块影响有限，反而让大家更愿意把钱往硬科技里砸，避免在金融端空转。

板块热点今天非常清晰，培育钻石直接领跑，英诺激光20cm涨停，力量钻石、黄河旋风也大涨超9%，整个板块资金净流入近100亿，我们判断这是资金在找“政策 业绩”双击的突破口。CRO概念更猛，近岸蛋白、万邦医药双双20%涨停，义翘神州也拉了10%以上，主力资金疯狂涌入116亿，明显是看到医药创新链条被政策持续照顾后的情绪爆发。铜箔、折叠屏、科学仪器紧随其后，泰金新能、欧莱新材、劲拓股份这些票涨停潮不断，说明资金对新材料和高端制造的偏好非常坚决。反观前期热门的有色和游戏传媒，资金流出明显，情绪已经转冷，短期难有作为。

个股表现上，英诺激光、近岸蛋白这种20cm的暴力拉升最吸睛，恒盛能源、双星新材、鼎阳科技也走出独立行情，成交量同步放大，说明不是游资瞎炒，而是有一定抱团迹象。我们判断，这波热点能持续多久，关键看下午资金敢不敢加仓。如果量能能维持在上午水平，这些票还有冲高动能；但如果获利盘集中砸出，板块间切换可能会加快。

下午走势我们倾向于震荡偏强。上证如果能站稳3890-3900区间，资金继续抱团培育钻石和CRO的概率大，创业板指有望翻红带动科创50止跌。条件假设是，如果统计局明天公布的8月经济数据不差，市场预期会进一步修复，热点可能会从钻石、CRO向整个硬科技制造扩散，包括折叠屏材料和科学仪器里的细分龙头。反之，如果量能突然萎缩，那下午就只能继续磨，热点也容易出现分化。总之，资金现在挑食得很，我们得盯紧主力流向，别被情绪带着瞎跑，保住利润比追高更重要。