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CFi.CN讯：数据显示，9月A股延续缩量调整，但资金结构出现关键变化：股票型ETF由净流出1211亿元转为净流入449亿元；偏股型公募新发份额环比大增169亿份，其中被动指数型占比超四成；保险资金权益持仓比例升至16.14%，创近年新高；私募股票多头仓位小幅回升至59.51%。

近期机构研报指出，当前三大主体资金流指标已从历史极值反弹，处于38.5%分位，显示市场流动性压力边际缓解。研报认为，ETF与保险资金的持续流入，反映中长期配置力量正在回补，尤其宽基和科技主题ETF获青睐，与政策支持人工智能方向形成共振。

研报指出，两融余额虽下降3.6%，但主要源于杠杆资金阶段性休整，而非系统性撤退；北向成交额回落但占比反升至14%，说明外资交易集中度提高。叠加10月美联储议息临近、国内增量政策待落地，市场正静待新一轮交易脉冲。