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CFi.CN讯：数据显示，宇通客车2026年三季度扣非归母净利润达13.03亿元，同比增长22.25%，远超营收同比下滑11.13%的表现；单车净利润升至12.15万元，毛利率提升2.75个百分点至26.73%。销量虽同比承压，但9月单月环比增长11%，积压订单集中交付迹象明显。

近期机构研报指出，盈利高增核心来自三重改善：一是出口占比提升，上半年登顶欧洲纯电公交注册量榜首；二是产品高端化加速，T7、C12等车型批量交付；三是减值拖累大幅减少，同比转好1.66亿元。

研报认为，四季度将迎出口旺季叠加国内公交“以旧换新”资金全面落地，旅游客运回暖进一步催化需求，销量同比修复可期。高端结构与海外占比双提升，持续抬升盈利中枢，估值仅10倍PE，处于历史偏低水平。