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CFi.CN讯：数据显示，中国神华2026年三季度商品煤产量同比转正，达1.32亿吨，9月单月产量同比增长3.2%；煤炭综合售价升至461元/吨，环比涨20元，自产煤毛利率提升至42.4%。前三季度归母净利润444.03亿元，同比增长3.8%，经营现金流净额927亿元，同比大增23.1%。

近期机构研报指出，煤价中枢上移叠加成本稳中有降，推动吨煤盈利持续改善，Q4仍有上行空间；煤化工业务并表 产品涨价带动扭亏，单季贡献利润近10亿元；电力虽阶段性承压，但铁路、港口等运输板块稳健增长。

研报认为，公司现金流充沛、负债率健康(40.83%)，中期分红率达74%，全年预计维持75%分红率，对应股息率约4.3%。在市场偏好确定性回报的背景下，高分红 盈利修复双轮驱动，估值有望向行业溢价水平靠拢。