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CFi.CN讯：数据显示，宝光股份2024年真空灭弧室国内市占率达20.01%，稳居全国第一；2025年西电集团持股升至30%，管理层级精简，协同效应增强。公司2025年海外收入1.47亿元，毛利率达30.42%，欧洲市场2026年上半年收入翻倍。

近期机构研报指出，电网投资持续高增叠加SF6无氟化强制替代，正推动灭弧室需求向高压化升级。欧盟明确2026年起禁用24kV以下SF6设备，国内126kV无氟GIS已列示范技术，252kV产品完成主要型式试验，公司技术突破进入工程复制阶段。

研报认为，海外主流厂商以自供为主，第三方供应稀缺，欧盟替代窗口期为公司出口提供结构性机遇。同时，金属化陶瓷业务已延伸至半导体设备、CT球管等高附加值领域，技术同源、认证推进顺利，构成第二成长曲线。研报预计2026—2028年归母净利润复合增速超50%，估值有望随高压产品放量与新应用落地持续提升。