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CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度动力煤均价达882元/吨，同比涨209元；主焦煤均价2393元/吨，同比大涨831元。同期原煤产量连续三月负增长，山西7-9月产量同比下滑超30%，供给收缩显著强于需求放缓。尽管Q3火电发电量转负，但安监高压导致供给刚性收紧，煤价加速上行。

近期机构研报指出，煤炭板块底部已在2025年确立，2026年海内外供给扰动加剧，供需持续超紧，煤价中枢显著抬升，基本面明显改善。研报认为，价格是驱动业绩的核心变量——Q3吨煤毛利同比大增91.7%，虽受产量下滑与成本上升拖累，板块归母净利润环比微降7.4%，但经营性现金流明显增强，财务状况稳健向好。

研报指出，当前推荐逻辑聚焦高分红、低估值、强现金流的红利龙头，中国神华、陕西煤业等标的兼具盈利确定性与分红吸引力，未来半年配置价值突出。